贵州观测标观测钉L型蘑菇头 水准钉

　　从长期来看，粗钢产能控制将贯穿整个“十四五”时期。近期发布的《“十四五”原材料工业发展规划》明确提出，“十四五”期间粗钢、水泥等重点原材料产品产能只减不增，产能利用率保持在合理水平。笔者认为，这有利于钢材消费进入峰值回落后达到供需平衡。钢材库存同比仍偏低。春节将近，下游工地施工放缓，钢材成交量与表观消费量进入下行通道，钢材库存开始增长。从2021年12月底到今年1月份第1周，螺纹钢钢企库存、社会库存均增加，但同比去年仍下降125万吨左右，库存压力并不大。从总量来看，除了2020年受影响外，今年钢材库存开始增加的时间比2017年～2019年晚了2周～3周。到2021年12月底，螺纹钢周产量连续8周低于280万吨，连续2周低于270万吨。以此测算，到今年2月底、3月初的时候，螺纹钢总库存水平仍将低于去年同期。待春节后需求恢复，低库存对钢价上涨较为有利。利润仍有收缩预期。随着近期河北唐山高炉逐步复产，焦炭价格开启今年第1轮调涨，吨钢毛利润或被压缩。目前，螺纹钢即时利润为626元/吨，热轧卷板即时利润为551元/吨，总体毛利润水平中等偏高。在需求现实偏弱、钢企延续复产、原料备货补库的驱动下，利润仍有收缩预期。需求面临不确定性因素。针对今年的旺季需求，虽然存在基建前移的预期，但房地产方面不确定性因素仍多。如果房地产边际放松继续体现，基建需求释放提前，那么今年两会后需求将快速释放，短期内集中爆发，有望上演一波春季走强行情。但如果房地产总量继续下滑，基建总体开工缓慢，需求释放不及预期，那么钢价将承压运行。不过，总体来看，房地产政策托底效应显现，春节前后市场将经历从政策托底到基本面托底过渡的过程。